Volvemos a lo de siempre, cuanto más se paga más se debe.

EL PRESUPUESTO NACIONAL Y LA DEUDA EXTERNA

Silvio H. Coppola

¿Cómo se seguirá tirando para adelante, dado que el interés de los acreedores y el principio básico de la usura, es que el deudor nunca deje de serlo?

Gentileza del Foro Nacional Deuda Externa foronacional_deudaexterna@yahoo.com.ar

EL PRESUPUESTO NACIONAL

Y LA DEUDA EXTERNA

 

Por Silvio H. Coppola *

 

Como base para este trabajo se tomaron la Ley 26.198, los informes de la Oficina Nacional de Presupuesto de la Secretaría de Hacienda, el estudio de Horacio Rovelli sobre la deuda externa publicado en la página www.nacionalypopular.com, estimaciones del Estudio Melconian y Santángelo y diversas consideraciones del licenciado Héctor Giuliano, entendiendo no obstante el suscripto, que los números que proporciona son en parte estimativos.

 

El 13 de diciembre de 2006, se sancionó la ley 26.198 de Presupuesto de Gastos y Recursos de la Administración nacional para el Ejercicio 2007.

 

Se dio así cumplimiento con lo dispuesto sobre Atribuciones del Congreso por la Constitución Nacional (art.75 inc.8).

 

La aprobación por parte de los señores legisladores, fue prácticamente a libro cerrado, variándose en ínfima parte lo estimado por la Secretaría de Hacienda.

 

Cabe entonces alabar la velocidad legislativa, sobre todo estando próximas las vacaciones de fin de año.

 

         Así tenemos:

 

RECURSOS PARA 2007 . . . . . . . . . $  128.473.000.000

GASTOS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . …$     121.303.000.000

SUPERÁVIT. . . . . . . . . . . . . . . . . . $   7.170.000.000

 

Este Presupuesto para 2007, es superior en un 29% al de 2006 según la Oficina Nacional de Presupuesto, siendo la variación real por inflación, de un 22%.

 

Los RECURSOS estarían de acuerdo a la misma fuente, en un porcentaje próximo al PBIT en un 19%, lo que ubicaría en consecuencia a este a juicio de la mencionada Oficina, en aproximadamente. . . . . . . . . . . . . . . $  690.000.000.000 (230.000 MD).

 

Los SERVICIOS de la DEUDA PÚBLICA, comparativamente con el Presupuesto de 2006, serían:

 

2006. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .$  12.568.443.000

2007. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .$ 13.977.443.000

Diferencia en más. . . . . . . . .  . . .$    1.409000.000 o sea el 11,2%

 

En el Capítulo VIII de la referida Ley “De las operaciones de crédito público, se autoriza a diversos entes públicos a “. . realizar operaciones”, fijándose los montos y en concordancia con ello los artículos 89 y 90, se refieren a préstamos del BIR y del BM respectivamente.

 

RESÚMEN DE LA DEUDA EXTERNA AL 30 DE JUNIO DE 2006.

 

Los valores se darán en dólares estadounidenses en millones.

 

Deuda en pesos (46,63%). . . .  .U$s     60.927

(de esta deuda U$s 54.493 son ajustables

por el CER y U$s 6.434 no ajustables)

Deuda en dólares de EE.UU. (40,69%)..   U$s    53.165

Deuda en euros (10,42%). . . . . .  .U$s     13.608

Deuda en yen (1,71%). . . . . . . .   U$s      2.229

Otras monedas (0,55%). . . . . . . . U$s         731

 

TOTAL DEUDA EXTERNA NACIONAL. . . . U$S  130.660

 

O sean DÓLARES ESTADOUNIDENSES CIENTO TREINTA MIL SEISCIENTOS SESENTA.

 

Cabe acotar que está pendiente aún la tramitación de la deuda anteriormente en default (2001), de los acreedores que no aceptaron el canje.

 

VENCIMIENTOS DE LA DEUDA EXTERNA PÚBLICA NACIONAL EN 2006, EN MILLONES DE DÓLARES (MD).

 

Vencimiento de los títulos en pesos.

 

Préstamos garantizados. . . . . .1.251 MD

Boden. . . .. . . . . . . . . . . . -. . .   940  MD

Bogar. . . . . . . . .  . . . . . . .- . .    490  MD

TOTAL. . . . . . . . . . . . . . .       2.681 MD

 

Intereses deuda corriente. . . . …762  MD

 

TOTAL. . . . . . . . . . .. . . .       4.193   MD

 

Vencimiento de los títulos en dólares.

 

Organismos internacionales. . . . . . . . . . . . . . . .        4.966    MD

 

Capital deuda corriente. . . . . . . . . . . . . .  . . . . .        1.683    MD

 

Intereses deuda corriente. . . . . . .             969    MD

 

Otros. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .              250    MD

 

TOTAL. . . . . . . . . . . . .  .        .          7.868    MD

 

TOTAL VENCIMIENTOS 2006

 

( 4.193 MD con más 7.868 MD). .      12.061    MD

 

Para estos pagos de 2006 (12.061 MD), solamente se presupuestaron 6.125 MD (intereses y parte del capital adeudado).

 

Por consiguiente la diferencia o sean 5.936 MD hubo que refinanciarse, colocándose en consecuencia nuevos títulos en el mercado financiero.

 

Para este 2007, la situación es aún más grave, dada la magnitud de esta deuda eterna y las tasas de interés que genera.

 

La mayor parte de ella, que está en nuestra moneda, se ajusta por el CER (Coeficiente de Estabilización de Referencia) según el índice de precios al consumidor del INDEC, por lo que de hecho tienen un reajuste sin contar los intereses, de más del 9% anual y de casi el 9% de los títulos que se ajustan por crecimiento del PBI (dichos reajustes rondarían en aproximadamente unos 5500 MD).

 

Para este año, la Ley de Presupuesto Nacional destina para el servicio de la deuda pública $ 13.977.443.000 (unos 4.659 MD), como se mencionara supra. Cantidad que ni siquiera cubre los intereses de la misma y que es inferior inclusive, al reajuste de las deudas en pesos por el CER.

 

Siendo además que se estiman vencimientos de capital de la deuda, en 18.060 MD.

 

Para cubrir esta última suma, el gobierno nacional dispone del superávit financiero previsto de $ 7.134 millones (unos 2.260 MD) y de las deudas de las provincias, aproximadamente  1.540 MD. O sea de un total estimado de 3.800 MD.

 

Para cumplimentar la diferencia con los 18.060 MD, harían falta 14.260 MD. A los que cabría agregar la diferencia entre lo pagado o a pagarse en concepto de intereses (4.659 MD), con lo realmente debido o sea una diferencia de 5.190 MD.

 

Entonces tendríamos un total de:

 

Capital debido por 2007. . . . . . . . . . . . . 14.260  MD

Diferencia entre intereses debidos e

Intereses pagados. . . . . . . . . . . . . . . . .    5.190   MD

 

TOTAL. . . . . . . . . . . . . . . . . . .          19.450   MD

 

Lo que constituiría la nueva deuda externa exigible anualmente, dado que si consideramos la estimada para este año de 18.080 MD, significaría un aumento de 1.390 MD.

 

Y así, volvemos a lo de siempre, la deuda aparece como  inextinguible. Cuanto más se paga más se debe.

 

Los intereses anuales superan holgadamente el 4% del PBI.

 

Eso más las condiciones de ajustes e intereses, exceden en gran medida las tasas internacionales de interés.

 

¿Y cómo se seguirá tirando para adelante, dado que el interés de los acreedores y el principio básico de la usura, es que el deudor nunca deje de serlo?

 

Se seguirá contrayendo  deuda.

 

Inmediatamente se recurrirá a anticipos del BC, se refinanciarán los créditos con los organismos internacionales y se colocarán nuevos títulos de deuda. Por el momento se podrá salir del atolladero, pero las situaciones se repetirán sin pausa y sin descanso.

 

Hasta que se produzcan nuevas condiciones de cesación de pagos, con todas las consecuencias que tenemos bien presentes. Porque hay que tener en cuenta que jamás se podrá refinanciar exitosamente una deuda impagable.

 

Tener esto último en consecuencia, deberá ser el primer paso para atacar este cáncer que carcome el alma misma de la nación.

 

LA PLATA, marzo 17 de 2007.

 

 *Miembro del Foro Argentino de la Deuda Externa, Foro Regional La Plata, Berisso y Ensenada.